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银行系基金弱市表现亮眼 股东优势凸显或致人才激励弱化

财经新闻 2019-10-06 9 财经新闻

随着上市公司年报的逐步披露,其参与的基金公司2018年的经营情况已经暴露出来。统计显示,尽管2018年市场低迷,但一些基金公司的净利润几乎没有受到影响,而建新、农银汇力、浦银安盛、招商局等银行基金公司的净利润甚至逆势增长。

业内人士认为,股东在疲软市场中的突出作用将导致基金公司对股权激励的更大阻力,这不利于在金融对外开放步伐加快的背景下基金公司的长期发展。

根据上海证券交易所对上市公司年报的统计,截至4月9日,37家基金公司2018年净利润总额为151亿元,较2017年的161亿元略有下降。除郭进、浙江、方正富邦、先锋四家基金公司亏损外,其余33家公司盈利,其中23家基金公司净利润超过1亿元。

具体来说,工行瑞信、易方达、建新、华夏和田慧瑞富基金等五家公司2018年净利润超过10亿元,其中工行瑞信基金达到14.96亿元。

2018年,a股市场继续下滑,基金公司资产管理规模大部分萎缩,相关基金公司净利润低于2017年。益民、金创何新、中信建投(601066)、广发、申万陵鑫等基金公司净利润大幅下降。

在净利润逆势增长的基金公司中,银行基金成为亮点。数据显示,招商基金2018年净利润为8.9亿元,同比增长11.31%。博银安盛基金2018年净利润为3亿元,同比增长12.68%。农行惠利基金2018年净利润为4.39亿元,同比增长96.86%。应永基金成立于2013年,由大股东宁波银行支持,2018年净利润为1.2亿元,同比增长55.67%。

从上述银行作为基金公司的产品构成来看,银行渠道提供了更大的支持。以应永基金为例。其最新的资产管理规模约为1240亿元,但活跃的股权基金规模只有30亿元左右,其余都是货币基金和债券基金。工行瑞信的管理规模超过6000亿元,货币资金也超过4000亿元。

从去年业绩下滑的基金公司来看,大多数公司缺乏强大的股东支持。浙商、郭进、易民、金创何新等基金公司净利润下降幅度较大,表明在市场疲软的情况下,证券公司是股东支持较少的基金公司。

在市场疲软的情况下,基金公司仍然可以获得高额利润,股东渠道的作用十分突出。业内人士认为,投资研究团队是资产管理行业的核心竞争力。然而,在疲软的市场中,股东的作用十分突出,使得基金公司股权激励的推广更加困难。在金融对外开放步伐日益加快的背景下,这种局面不利于基金公司的长期发展。

上海一位第三方研究员表示,该基金公司属于典型的轻资产行业,核心资产是人才。只有给予匹配的激励制度,才能吸引优秀人才。然而,在疲软的市场条件下,投资和研究人员的作用往往被低估,而股东渠道支持的作用却被放大了。“专注于固定收益产品的公司认为,基金公司的利润都是由股东提供的,而股东会做出同样的结果,这导致对投资和研究的支持不足。”

在华南某基金公司的高管看来,作为一家专业的资产管理机构,必须有一套有效的激励机制。股权激励制度相对更加有效和持久。如果没有有效的股权激励,当市场变得更强劲时,许多基金经理将离开工作去私募。

上述人士认为,与几年前相比,金融进一步开放的步伐正在加快,外资已经开始迅速分布中国市场。如果没有以市场为导向的激励机制,这些人才很可能流向外资企业,这对中国基金业造成更大的伤害。

从基金公司股权激励制度的实施情况来看,田弘、中欧、前海开元、中欧、田慧里奇、应永等公司在实施方面做出了更大努力。以田弘基金为例。员工持股平台占公司总股份的8%。田弘基金的年利润高达230亿元。年可识别投资收入高达2亿元。即使员工持有1%的股份,投资收益也高达200万元。

然而,在2016年底股权变动后,员工持股平台上海鞠婧投资管理合伙公司的持股比例为24.66%,惠天富基金公司在上海有很强的股权激励。东方证券年报显示,汇天富基金公司2018年净利润高达10.29亿元。员工持股计划平台年投资收益高达2.54亿元。员工红利可观,核心投资和研究人员稳定性强。这也是去年在疲软的市场中净利润仍超过10亿元的重要原因之一。上海证券报

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